Durante las siguientes semanas, las empresas de la bolsa local reportarán cómo cerraron el 2018. Estimamos que nuestra muestra de 16 empresas generó utilidad neta por US$ 73 millones en el cuarto trimestre del 2018 (4T18), lo cual se compara con una pérdida neta de US$54 millones en 4T17. Sin embargo, este resultado está distorsionado por las pérdidas significativas en Volcan el año pasado y las que esperamos en Cerro Verde este año. Limpiando estos efectos, las utilidades crecerían 35% en dólares.

Las empresas relacionadas a la construcción liderarían el crecimiento. A nivel de utilidad operativa (sin considerar ingresos, gastos financieros ni impuestos), Ferreycorp ya reportó un crecimiento de doble dígito gracias a despachos a clientes mineros. Asimismo, la operación cementara de Unacem en el Perú incrementó sus despachos en 6,3%, la tasa más alta desde el 2T13. El sector de banca y consumo también vendría bien. En particular, InRetail tendría las tasas de crecimiento más altas del sector.

En cambio, las empresas eléctricas tendrán crecimiento más moderados. Destaca Engie, que mostraría una mejora sustancial en sus resultados tras varios trimestres no muy buenos. Por su parte, salvo Minsur que tuvo una buena producción de estaño en San Rafael y Pitinga, las mineras de nuestra muestra presentarían pérdidas netas en 4T18. Estas se deberían principalmente a ítems no recurrentes, como gastos por la disputa en torno a las regalías de Cerro Verde o la interrupción en Yauli de Volcan.

Así, tras esta temporada de resultados habremos medido con qué velocidad entran las empresas al 2019.